Makro- Wochenvorschau vom 25.–31. Januar 2026

Fed, BOC, CPI-Daten & globale Wachstumssignale im Fokus

Nach einer volatilen Vorwoche mit starkem US-Konsum und stabilen PMIs richtet sich die Aufmerksamkeit nun auf geldpolitische Entscheidungen der Fed und der Bank of Canada – flankiert von wichtigen Inflations- und Wachstumssignalen aus Europa und Asien.

Wichtige Ereignisse im Überblick:

Montag, 26. Januar – Europa startet schwach

German Ifo Index: 87,6 (erwartet: 88,3)
→ Stimmung in der deutschen Wirtschaft bleibt gedämpft
US Durable Goods:
- Headline: +3,1 % (!), Vormonat: -2,2 %
- Core: +0,3 % (erwartet)
  → Rebound nach dem schwachen November, jedoch stark durch Transportsektor verzerrt

Dienstag, 27. Januar – Konsumstimmung & Industrie

CB Consumer Confidence: 90,1 → deutlich verbessert
Richmond Manufacturing: -5 → weiterhin schwach, aber etwas über Erwartung
Takeaway: US-Konsumrobustheit bleibt erhalten, Industrie stabilisiert sich nur langsam.

Mittwoch, 28. Januar – CPI Australien, Bank of Canada & US-Fed

Australien CPI:
- Y/Y: 3,5 % (leicht über Vormonat)
- Trimmed Mean: +0,4 %
  → RBA könnte Zinssenkungen später als erwartet einpreisen
Bank of Canada:
- Leitzins unverändert bei 2,25 %
- Pressekonferenz: Fokus auf Arbeitsmarkt & Immobilien
  → Markt erwartet frühestens im Frühjahr erste Lockerungsschritte
US Federal Reserve (FOMC):
- Zins unverändert bei 3,75 %
- Wichtig: Powell in der Pressekonferenz wohl weiterhin vorsichtig – „Data dependent“, keine voreilige Entwarnung

Donnerstag, 29. Januar – Arbeitsmarkt

US Jobless Claims: 202K → weiterhin sehr niedrig
→ Kein Stress am Arbeitsmarkt, unterstützt „Higher for Longer“-Narrativ

Freitag, 30. Januar – Inflationsdaten Europa & Nordamerika

DE CPI (vorläufig): 0,0 % → keine Veränderung zum Vormonat
DE GDP Q4 (vorläufig): +0,2 % → leichte technische Erholung
US PPI (Erzeugerpreise):
- Core: +0,3 %
- Headline: +0,2 %
  → Moderate Preisentwicklung auf Produzentenebene – signalisiert keine neuen Inflationsimpulse

Samstag, 31. Januar – China PMI

Manufacturing PMI: 50,2 → leichter Anstieg, Rückkehr über Expansionsschwelle
→ Hinweis auf vorsichtige Stabilisierung in der chinesischen Industrie

Fazit & Marktimplikationen

Fed bleibt vorsichtig, trotz robuster Daten – erste Zinssenkung frühestens im Mai
Arbeitsmärkte robust, aber keine Lohninflation
Europa schwächelt weiter, Konjunkturerholung verhalten
Kanada & Australien: Inflation bleibt zu hoch für sofortige Lockerung
China stabilisiert, aber keine starken Impulse

Marktstrategie

Aktien: Rückenwind aus stabilen Konsumdaten, aber Bewertung bleibt Thema
Anleihen: 2Y-Renditen stabil, 10Y leicht fester → Flattening
USD: leicht fester nach Fed
Gold: Seitwärts in Erwartung klarerer geldpolitischer Signale
Krypto: Konsolidierung auf hohem Niveau – keine makrobedingten Impulse aktuell

Aigenkapital