Inflationsdaten im Fokus – letzte Zentralbanksitzungen des Jahres
Die vorweihnachtliche Makrowoche bringt noch einmal Bewegung: Inflationsdaten aus Kanada, den USA und Europastehen an, zudem tagt die Bank of Japan, und auch das BoE-Meeting könnte für Sterling-Volatilität sorgen. Besonders spannend: US-Retail Sales und Arbeitsmarktdaten, die Rückschlüsse auf die Konsumkraft im Q4 geben – ein kritischer Baustein für das Fed-Narrativ 2026.
🔎 Highlights der Woche:
Montag, 15. Dezember
- 14:30 Uhr (CAD) – Inflationsdaten aus Kanada
→ Headline CPI bei +0,1 % m/m wie erwartet – Inflationsdruck bleibt gedämpft
→ Trimmed & Median CPI je bei 2,8 % y/y - 14:30 Uhr (USD) – Empire State Manufacturing Index: deutlich schwächer bei –3,9 → Hinweis auf abkühlende Industrie
Dienstag, 16. Dezember – PMI & US-Konsument
- 9:15–10:30 Uhr (EUR/GBP) – Flash PMIs (Manufacturing & Services):
- Frankreich: stabil (Manufacturing: 50.6, Services: 50.2)
- Deutschland schwächer (Manufacturing: 47.6, Services: 53.0)
- UK leicht rückläufig: Services bei 51.6, Manufacturing bei 50.3
- 14:30 Uhr (USD) – US Retail Sales & Arbeitsmarktdaten
- Core Retail Sales m/m: nur +0,1 % → schwächer als erwartet
- Non-Farm Employment Change: +51K
- Unemployment Rate: 4,5 %, weiter leicht ansteigend
- Average Hourly Earnings: +0,3 % → anhaltender Lohndruck
- 15:45 Uhr (USD) – Flash PMI Manufacturing & Services:
- Manufacturing: 52,0 (leicht unter Erwartung)
- Services: 54,0 → solide Expansion
Mittwoch, 17. Dezember
- 8:00 Uhr (EUR) – CPI y/y Deutschland: 3,5 % (Vormonat 3,6 %)
- 10:00 Uhr (EUR) – ifo-Geschäftsklima: bei 88,2 stabil
- 14:15 Uhr (USD) – FOMC Member Waller spricht: Beobachtung für Hinweise auf Zins-Pivot 2026
Donnerstag, 18. Dezember – Zinsentscheidungen Europa & UK
- 13:00 Uhr (GBP) – BoE:
- Leitzins unverändert bei 3,75 %, Votum gespalten (5-4-2)
- Fokus auf Arbeitsmarkt und Lohnentwicklung
- 14:15 Uhr (EUR) – EZB-Zinsentscheid:
- Unverändert bei 2,15 %, keine neuen Impulse
- 14:30 Uhr: EZB Pressekonferenz – Tonfall bleibt datadependent
- 14:30 Uhr (USD) –
- CPI y/y: leicht gefallen auf 3,0 %
- Unemployment Claims: gestiegen auf 236K
- Philly Fed Index: mit 2,7 überraschend positiv
Freitag, 19. Dezember – Japan & Kanada im Fokus
- Tentative (JPY) – BoJ Zinsentscheid & Pressekonferenz:
- Zinssatz unverändert unter 0,50 %, Forward Guidance bleibt expansiv
- 8:00 Uhr (GBP) – Retail Sales UK: +0,3 % m/m → leicht positiv
- 14:30 Uhr (CAD) –
- Core Retail Sales: 0,0 %
- Headline: 0,0 % → enttäuschende Impulse für Q4
- 16:00 Uhr (USD) –
- Existing Home Sales: 4,15 Mio (stabil)
- Revised UoM Sentiment: 53,5 → verhaltener Konsumentenoptimismus
Bewertung & Marktausblick
- US-Wirtschaft zeigt erste Ermüdungstendenzen:
Arbeitsmarkt stabilisiert sich, Konsum beginnt zu schwächeln – Fed dürfte Anfang 2026 mehr Spielraum bekommen - Europa bleibt uneinheitlich:
EZB & BoE liefern keine neuen Impulse, aber erste Stimmen werden lauter, die Zinssenkungen fordern - Japan bleibt ultra-locker:
BoJ noch immer ohne Wende – Yen bleibt unter Abwertungsdruck
Investoren-Fazit
- Zinsen bleiben kurzfristig stabil, aber erste Dämpfer bei Inflation & Konsum stützen die „Pivot-These“
- Anleihen attraktiv auf mittlere Sicht (Duration leicht erhöhen)
- Aktien: Stock Picking wichtiger denn je – zyklische Sektoren unter Druck, Tech & Gold profitieren
- Währungen: USD stabil, aber mit fallender Tendenz bei dovishem FOMC-Ausblick
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