Fed im Fokus – Arbeitsmarkt kühlt weiter, Inflation im Rückzug
In der kommenden Woche liegt der Fokus klar auf dem FOMC-Meeting am Mittwoch: Neben dem erwarteten Zinsentscheid liefert die Fed auch neue Projektionen zu Wachstum, Inflation und Zinspfad – potenziell richtungsweisend für 2026. Parallel zeigen die Konjunkturdaten Anzeichen für eine weitergehende Abkühlung: Sowohl der US-Arbeitsmarkt als auch die Inflationstrends in China weisen nach unten. Europa bleibt mit Feiertagen und wenigen Impulsen im Hintergrund.
Wichtige Termine im Überblick:
Dienstag, 9. Dezember
- 4:30 Uhr (AUD) – Cash Rate: bleibt unverändert bei 3,60 %, wie erwartet
- 5:30 Uhr (AUD) – RBA Pressekonferenz: Fokus auf Lohnentwicklung & Services Inflation
- Tentative (USD) – ADP Weekly Employment: Erwartet –13.500, schwacher Impuls
- 16:00 Uhr (USD) – JOLTS Job Openings: Leicht rückläufig auf 7,23 Mio, weiter sinkender Arbeitskräftebedarf
Mittwoch, 10. Dezember – Super Wednesday
- 2:30 Uhr (CNY) –
- CPI y/y: +0,2 % → zeigt geringe Preisdynamik
- PPI y/y: –2,1 % → deflationäre Tendenzen in der Industrie
- 14:30 Uhr (USD) – Employment Cost Index: erwartet +0,9 % → wichtig für Lohninflation
- 20:00 Uhr (USD) –
- Federal Funds Rate: voraussichtlich stabil bei 4,00 %
- FOMC Projections & Statement
- 20:30 Uhr (USD) – FOMC Pressekonferenz mit Jerome Powell
→ Entscheidend für den weiteren Zinspfad (→ erste Senkung im Q2?)
Donnerstag, 11. Dezember
- 1:30 Uhr (AUD) –
- Employment Change: erwartet +42.200
- Unemployment Rate: stabil bei 4,3 %
- 9:30 Uhr (CHF) – SNB Monetary Policy Assessment
- Zinssatz bleibt bei 0,00 %, Fokus auf Deflationsdruck
- 10:00 Uhr: SNB Pressekonferenz mit Aussagen zur Franken-Stärke
- 14:30 Uhr (USD) –
- Jobless Claims
- Core PPI / PPI m/m → wichtige Inflationsdaten auf Produzentenseite
Freitag, 12. Dezember
- 8:00 Uhr (GBP) – GDP m/m: erwartet –0,1 % → erneuter Rückgang = Rezessionsrisiko
- Tentative (USD) – Treasury Currency Report
Bewertung & Ausblick
Die Märkte erwarten keine Zinserhöhung der Fed, aber jedes Wort in den Projektionen und der Pressekonferenz wird auf mögliche Pivot-Signale analysiert. Besonders relevant: Wie schätzt die Fed die neue Arbeitsmarktlage und den Rückgang der Inflation ein?
Zudem lohnt sich ein Blick nach China: Die anhaltend schwache Preisdynamik verstärkt globale Disinflationstrends – mit möglichen Folgen für Rohstoffe, EM-Währungen und Konsum.
Investoren-Fazit
- Zinswende naht: Der Arbeitsmarkt kühlt ab, Inflationsdruck lässt nach – die Fed dürfte verbal vorbereiten
- Risk Assets profitieren: Besonders Tech, Gold und Bitcoin könnten auf dovishe Töne reagieren
- Anleihen wieder im Fokus: Duration wird attraktiver, 10Y Yields könnten weiter fallen
- Vorsicht bei GBP & AUD: Schwache GDP-/Arbeitsmarktdaten könnten die jeweiligen Zentralbanken unter Druck setzen
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